La bassa inflazione porrà fine al rally delle azioni, afferma Morgan Stanley di Investing.com

Investing.com – Uno degli strateghi più pessimisti di Wall Street ha dichiarato lunedì di essere stato ribassista sulle azioni per troppo tempo quest’anno e di non essere riuscito a capitalizzare l’enorme rally alimentato dall’intelligenza artificiale.

Abbiamo sbagliato”, ha dichiarato Mike Wilson, chief investment officer dell’azienda. Morgan Stanley (NYSE:), in una nota ai suoi clienti.

“Il 2023 è stato caratterizzato da valutazioni superiori alle attese tra inflazione contenuta e costi inferiori”, ha aggiunto.

All’inizio dell’anno, molti analisti si aspettavano che il 2023 fosse un anno deludente per le azioni, poiché la Federal Reserve continua ad aumentare i tassi di interesse e gli economisti temono una potenziale recessione.

Ma l’asset class è andata molto meglio di quanto previsto grazie al rallentamento dell’inflazione e all’aumento dell’intelligenza artificiale, con il benchmark in rialzo del 18% dall’inizio dell’anno.

Il signor Wilson rimane rialzista sul titolo, anche se non è riuscito ad anticipare questo rally. Entro giugno 2024, il suo team si aspetta che l’S&P 500 scenda a 4.200 punti, circa l’8% in meno rispetto a dove era scambiato alla chiusura delle negoziazioni di lunedì.

Lo stratega di Morgan Stanley ha avvertito che l’inflazione in rapido calo potrebbe presto iniziare a spingere le azioni verso il basso, piuttosto che aumentarle, esercitando pressioni sugli utili e sugli utili nominali delle società quotate in borsa.

“Riteniamo che l’inflazione stia ora diminuendo più rapidamente di quanto previsto dal consenso, in particolare l’inflazione aziendale”, ha scritto lunedì in una nota.

“Poiché il prezzo è il fattore principale che ha mantenuto la crescita delle vendite sopra lo zero per molte aziende quest’anno, sarebbe un ostacolo significativo se quel potere di determinazione dei prezzi svanisse”.

Wilson ha anche chiesto cautela sull’intelligenza artificiale, che ha aiutato i “Magnifici sette” di aziende Big Tech come Nvidia (NASDAQ:) e Microsoft (NASDAQ::) a registrare enormi guadagni nel 2023.

Sebbene la banca veda la questione come un’opportunità di investimento da 6 trilioni di dollari, lo stratega ha avvertito che non darebbe alle aziende un aumento immediato dei dividendi sufficiente a compensare l’inflazione e il rallentamento della crescita.

AI “ha presentato un’idea molto costruttiva per gli investitori”, ha detto Wilson. A parte i chiari vincitori come Nvidia e Microsoft, molti investitori sono entusiasti dei vantaggi di produttività a lungo termine di queste tecnologie.

Ha aggiunto: “Anche se condividiamo questo entusiasmo, riteniamo che sia troppo presto per estrapolare questi benefici all’economia più ampia e agli utili aziendali per quest’anno, soprattutto perché continuiamo ad affrontare maggiori rischi dovuti a venti contrari ciclici”.